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生猪是中国价值最大的农副产品，生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。
中国是全球第一大生猪生产国及猪肉消费国，生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上。根据农业农村部定点监测环比数据推算，2020年全国生猪出栏已连续9个月增长，11月环比增长16%、同比增长66.1%，是2019年四季度生猪产能触底回升以来出栏最多的一个月，猪肉供给情况改善明显。
图表1：2020年中国生猪存栏量月度走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
2020年11月末，全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90%以上。11月，规模猪场新生仔猪超过3100万头，比年初增长94.1%。全国规模猪场比年初增加1.6万家，散养户比年初增加228万户。按照6个月的育肥周期，2021年下半年生猪出栏有可能达到正常年份水平，生猪供应将大幅改善。
图表2：2020年中国生猪及猪肉价格走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
一、价格
1.1 生猪平均收购价较2019年降幅连续缩小
图表3：2020年全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
2020年第8周（即：2月17~23日）猪价首降；第42周（即：10月12日~18日）生猪及猪肉价格同比环比双降，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为31.89元/公斤，环比下降5.0%，较2019年同期下降10.2%；第45周与2019年相比跌幅最大，达20.5%；此后的几个周生猪平均收购价连续下跌，而后又波动上升至11月30日~12月6日的32.81元/公斤、 12月7日~12月13日33.37元/公斤，与2019年的差距则逐渐缩小至1%。
1.2 猪肉价格仍有上涨的可能性
图表4：2020年全国猪肉平均出厂价格走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
随着元旦春节消费旺季的到来，加之南方年底腊肠、腊肉制作等消费需求， 未来一段时间内，猪价仍然有上涨的可能性。
1.3 仔猪平均价格仍高于2019年同期
农业农村部畜牧兽医局监测预警数据显示：2020年全国500个农村集贸市场仔猪平均价格均高于2019年；9月2日，第1次开始放缓增速达到峰值109.07元/公斤；其后至2020年11月25日，价格逐渐回落至80.64元/公斤；2020年12月2日价格升至80.71元/公斤、12月9日涨至81.57元/公斤，涨幅相对较小，但结合玉米、配合饲料、豆粕价格上涨等价格上涨趋势，也发出了价格难以下跌的信号。
图表5：2020年全国500个农村集贸市场仔猪平均价格走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
二、 产能
2020年11月末，全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90%以上。
2019年底，
从猪肉产量来看：四川、湖南、河南、云南等省域规模较大；
从生猪出栏量来看：四川、湖北、江西相对较高；
从存栏量来看：四川、湖南、湖北、云南相对较多；
从母猪数量来看：史密斯菲尔食品公司（美国）、温氏、正大集团、牧原食品股份有限公司优势比较明显
图表9：生猪产业产能热点词云图
（信息整理及制图：唯恒农业）
三、猪肉产量
3.1 全国：峰值约为5451.8万吨/年
2012~2019年以来，全国猪肉产量有增有减，整体处于波动减少态势。2014到2016年中国猪肉产量的下降，主要是由于消费需求的减少。
图表10：全国猪肉产量年度走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
近5年来的最高产量为2017年底的5451.8万吨；2018年回落至5403.7万吨，减幅约-0.9%；2019年受到非洲猪瘟及各地盲目拆建的影响，猪肉产量大幅下降至4255万吨，降幅高达21.3%。
据农业农村部官网消息，2020年12月30日，全国农业农村厅局长会议在北京召开，会议强调，“十四五”时期粮食产量要稳定在1.3万亿斤以上，并力争稳中有增，猪肉产能要稳定在5500万吨左右。
3.2 生猪出栏量
3.2.1 全国：年需求量约7亿头
2012~2019年，全国生猪出栏量基本随猪肉产量同步波动，整体呈减少趋势。2018年以前全国生猪出栏量均在7亿头以上，结合猪肉进口规模数据，推测全国生猪年需求量约7亿头左右。
图表14：全国生猪出栏量年度走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
3.3 生猪存栏量
3.3.1 全国：产能逐渐恢复
2012到2018年中国生猪存栏量的持续下降，主要是由于消费需求的减少，2019年减幅高至27.5%，主要是因为非洲猪瘟及各地盲目拆建的影响。
2020年，随着全国规模猪场、散养户的增加，新增产能陆续释放，截至11月末，全国能繁母猪存栏已连续14个月增长，生猪存栏已连续10个月增长。11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90%以上。11月，规模猪场新生仔猪超过3100万头，比年初增长94.1%。
图表18：中国生猪存栏量年度走势图
（信息整理及制图：唯恒农业）
3.4 全球10万头母猪企业：中国占了1/3
2019全球养猪企业实力榜数据显示：全球31家10万头母猪企业，中国占了10家，其中4家位列前10。
从全球来看，2019年母猪数量最多的是美国的史密斯菲尔食品公司124.10万头；然后是中国的温氏120万头、正大集团80万头、牧原食品股份有限公司68万头，分别位列全球2~4名；第5名是美国的胜利食品48.72万头；第6名是中国的正邦集团40.00万头；第7名是巴西的BRF 40.00万头；第8名是美国的Seaboard Foods34.00万头；第9名是法国的科普利信25.10万头；第10、11名依次是美国的派斯通体系25.10万头、Lowa Select Farms24.25万头。
图表22：2019全球养猪企业实力榜(母猪数量排名)
（信息整理及制图：唯恒农业）
从中国来看，上榜“2019全球养猪企业实力榜”的10家企业母猪数量依次是：温氏120万头、正大集团80万头、牧原股份68万头、正邦集团40万头、天邦股份20万头、雏鹰农牧20万头、中粮集团18万头、新希望集团16万头、襄大集团10.5万头、扬翔集团10万头。
图表23：中国10万头母猪企业规模排名
（信息整理及制图：唯恒农业）
